8 druhov kontroverzných dlhových cenných papierov
Obsah
- Katastrofické dlhopisy
- Záväzky zo zabezpečeného dlhu
- Povinné pôžičky
- Cenné papiere zabezpečené hypotékou
- Zabezpečené hypotekárne záväzky
- Kryté dlhopisy
- Death Bonds
- Nevyžiadané dlhopisy
Dlhový cenný papier je finančný nástroj, ktorý vydáva spoločnosť alebo inštitúcia a ktorý sa predáva investorovi so zmluvou o splatení nominálnej hodnoty a úroku, až kým nedosiahne dohodnutý dátum splatnosti alebo dátum obnovenia. Bežné typy dlhových cenných papierov zahŕňajú štátne dlhopisy, podnikové dlhopisy a komunálne dlhopisy.
Investori tradične nakupujú dlhové cenné papiere z dôvodu nižšieho rizika, ktoré je s nimi spojené. V posledných rokoch sa však objavila novšia trieda rizikovejších a kontroverznejších dlhových cenných papierov. Patria sem katastrofické dlhopisy, zabezpečené dlhové záväzky, zabezpečené úverové záväzky, cenné papiere zabezpečené hypotékou, zabezpečené hypotekárne záväzky, kryté dlhopisy, obligácie smrti a nezdravé dlhopisy. Mnoho finančných expertov poukazuje na tieto typy dlhových cenných papierov ako na hlavných prispievateľov do finančnej krízy v roku 2008.
Na rozdiel od tradičných dlhových cenných papierov jednotliví investori obvykle tieto sporné typy dlhových cenných papierov nekupujú. Inštitucionálni investori, ako sú hedžové fondy a penzijné fondy, sú zvyčajne hlavnými nákupcami.
Katastrofické dlhopisy
Katastrofové dlhopisy, známe aj ako mačky, fungujú ako dlhové cenné papiere až do vzniku katastrofických udalostí, ako sú zemetrasenia a búrky. Potom sa v podstate zmenia na poistné zmluvy pre prípad úrazu, ktoré v skutočnosti platia emitentovi.
Záväzky zo zabezpečeného dlhu
Zabezpečené dlhové záväzky alebo CDO sú typom dlhového cenného papiera, ktorý je krytý inými dlhovými nástrojmi. Dlhopisy založené na dlhopisoch, ak chcete. CDO sa vytvorí, keď finančná inštitúcia spojí dlžník spolu, rozdelí ho na základe rizika a potom predá tieto rozdelené skupiny dlhov, nazývané tranže, investorom.
Povinné pôžičky
Zabezpečený úverový záväzok (CLO) je variáciou koncepcie CDO. Podkladovými aktívami sú však podnikové pôžičky, ktoré majú nízke úverové ratingy namiesto verejne obchodovaných dlhopisov. Podobne ako v prípade CDO, finančná inštitúcia združuje úverový dlh spolu s cieľom vytvoriť CLO, rozdeľuje ho na základe rizika a predáva tieto skupiny dlhov alebo tranží.
Cenné papiere zabezpečené hypotékou
Cenné papiere zabezpečené hypotékou (MBS) sú dlhovými cennými papiermi krytými hypotékami na bývanie - zvyčajne zväzkom niekoľkých hypoték, ktoré majú podobné úrokové sadzby alebo iné podobné vlastnosti. Investori zvyčajne dostávajú mesačné platby, ktoré zahŕňajú úroky a istinu.
Zabezpečené hypotekárne záväzky
Zabezpečený hypotekárny záväzok alebo CMO je typom hypotéky zabezpečenej hypotékou. Je to podobné ako CLO, okrem toho, že je postavený na rezervách hypoték a nie na iných pôžičkách. Je tiež známa ako realitná hypotekárna spoločnosť (REMIC).
Kryté dlhopisy
Kryté dlhopisy sú v Európe už nejaký čas bežné, v Spojených štátoch si však získavajú na popularite. Aj keď majú určitú povrchovú podobnosť s SOT, majú zásadný rozdiel, ktorý dramaticky znižuje riziko pre držiteľa: Sú podporované samostatnou skupinou aktív, takže investor nestratí všetky svoje peniaze, ak je finančnou inštitúciou, ktorá emisie dlhopisov sa stáva insolventným.
Death Bonds
Úmrtné dlhopisy sa skladajú z prevoditeľných životných poistiek, ktoré sú zoskupené a predané investorom. Spôsob, akým sa to stane, je, že spoločnosť si kúpi životné poistenie osoby za jednorazovú platbu v hotovosti. Táto spoločnosť, obvykle známa ako spoločnosť zaoberajúca sa životným vysporiadaním, predáva politiku investičnej banke, ktorá zoskupuje niekoľko politík na predaj ako dlhopisy.
Nevyžiadané dlhopisy
Nezdravé dlhopisy sú podobné ako bežné dlhopisy, okrem toho, že emitent má nízky úverový rating. Z tohto dôvodu majú potenciál platiť investorom vyššie výnosy ako bežné dlhopisy, ale prichádzajú aj s vyššími rizikami.
